Kein Geschäft mit Netzequipment: Bay Networks leidet wie Cabletron Systems und 3Com unter dem extremen Preisverfall im Markt für Netzwerkkomponenten.Die umsatzbezogene Profitmarge sackte von 13,3 Prozent im Jahr 1995 auf 5,7 Prozent im vergangenen Jahr ab.Ähnlich dramatisch verlief der Einbruch bei der erwirtschafteten Rendite auf das eingesetzte Kapital, die von weit über 20 auf unter zehn Prozent fiel.Für das laufende Geschäftsjahr erwarten Analysten zirka 1,05 Dollar Gewinn je Aktie.Für 1999 reichen die Gewinnschätzungen bis zu 1,45 Dollar je Aktie.Demnach wird die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 30 bewertet.Vor dem Hintergrund der im Vergleich zu Cisco schwächeren Marktstellung und der weiterhin sehr wettbewerbsintensiven Entwicklung im Bereich Ethernet, ATM LAN Switch, ist das eine eher hohe Bewertung.