Im Jahr 2000 fusionierte die israelische RT-Set mit der norwegischen Peak Broadcast Systems. Das neue Unternehmen mit Hauptsitz in der norwegischen Stadt Bergen, rechtlich aber noch immer in Israel beheimatet, trägt seither den Namen Vizrt, was soviel wie Magier beziehungsweise magisch bedeuten soll. Ein zutreffender Begriff für die Produkte des Hauses. Diese ermöglichen es Fernsehstationen aber auch Museen und Internet-Portalen, in Echtzeit Daten optisch zu 3D-Grafiken aufzubereiten. Diese und andere Techniken werden auch zur Darstellung von Studioeinrichtungen, -hintergründen und zur Animation von Filmsequenzen eingesetzt. Trotz der guten Produkte, denen die technologische Marktführerschaft nachgesagt wird, gelang es dem Unternehmen zunächst nicht, damit auch wirtschaftlichen Erfolg zu haben. Dies hatte zur Folge, dass hohe Verluste ausgewiesen wurden, die Barmittel bedenklich abnahmen und die Anleger sprichwörtlich keinen Pfifferling mehr auf Vizrt setzten. Die Aktie notierte deshalb im Herbst letzten Jahres zeitweise unter einem halben Euro. Doch dann begann durch Aufträge renommierter Fernsehsender aus aller Welt, die wiederum andere TV-Stationen von der Qualität der Produkte überzeugten, ein eindrucksvolles Comeback. So konnte im dritten Quartal 2002 erstmals nach der Durststrecke ein Gewinn auf Ebitda-Basis erzielt werden. Im ersten Halbjahr 2003 ist bei einem Umsatzanstieg um 56 Prozent auf 10,5 Millionen Dollar bereits ein Nettogewinn von 1,1 Millionen Dollar erwirtschaftet worden. Da die Company über eine gute Bilanz (rund 10,6 Millionen Dollar Nettoliquidität) sowie einen hohen freien Cash-Flow und zukunftsträchtige Produkte verfügt, die bislang beispielsweise CBS, BBC, Sky News oder auch das ZDF überzeugten, ist der Titel selbst nach dem starken Kursanstieg noch attraktiv bewertet. (gh)

Stephan Hornung und Christian Struck*

*Die Autoren sind Analysten der Capital Management Wolpers (CMW) GmbH in München. Die hier veröffentlichten Informationen beruhen auf Quellen, die wir für vertrauenswürdig und zuverlässig halten. Trotz sorgfältiger Quellenauswahl und -auswertung können wir für Vollständigkeit, Genauigkeit und inhaltliche Richtigkeit der Angaben eine Haftung nur insoweit übernehmen, als grobe Fahrlässigkeit oder Vorsatz Haftung begründen. Jede darüber hinausgehende Haftung wird ausgeschlossen. Für Angaben Dritter übernehmen wir kein Obligo, Aktienanlagen sind durch stärkere Kursschwankungen gekennzeichnet.