Nur wenige Firmen am Neuen Markt weisen ein vernünftiges Geschäftsmodell vor und notieren gleichzeitig unter ihren Cash-Beständen. Zu diesen Investments mit Sicherheitsnetz zählt die Aktie der Concept AG. Der Internet-Dienstleister ist besonders stark bei CRM- und Kommunikationslösungen sowie Plattformen für Finanzdienstleister. Gegenüber vergleichbaren Unternehmen wie GFT, Syzygy oder Sinner Schrader, die sich mehr mit Prozessoptimierung beschäftigen, ist die Positionierung etwas weniger aussichtsreich, was sich bisher negativ im Ergebnis niederschlägt.

Dafür hat Concept einen anderen großen Vorteil: In der Bilanz stehen noch knapp 90 Millionen Euro an liquiden Mitteln. Diese stammen aus der völlig überteuerten Emission zur Boomzeit des Neuen Markts. Das Unternehmen ging anfangs etwas sorglos mit dem Geld um, seit aber ein neues Vorstandsteam gebildet wurde, kommen die Kosten langsam wieder unter Kontrolle. Zwar kämpft auch Concept mit stagnierenden Umsätzen und deutlichen, wenn auch abnehmenden, Verlusten. Da jedoch ein Restrukturierungsprogramm, das zu Einsparungen von sechs Millionen Euro jährlich führen soll, weitgehend abgeschlossen ist und Aufträge von großen Kunden wie RWE, Daimler-Chrysler oder Kaufhof eingingen, sollte der angestrebte Breakeven im nächsten Jahr erreicht werden.

Mit den Reserven ist gesichert, dass Concept die Wirtschaftskrise als einer der Profiteure der Internet-Branche überstehen wird. Aufgrund einer Börsenbewertung von nur 67 Millionen Euro erscheint die Aktie um gut 35 Prozent unterbewertet.

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