Einen interessanten Zukauf meldete die Beta Systems Software AG. Die Berliner übernehmen von der insolventen Züricher Systor AG die Kölner Tochter Systor Security Solutions GmbH für eine Million Euro. Durch diesen Zukauf erhofft sich das Unternehmen in diesem Jahr zehn Millionen Euro mehr Umsatz und erweitert sein Produktportfolio um den Bereich Security Administration Manager - samt Kunden- und Wartungsverträgen. Damit schafft es Beta Systems, seine Wettbewerbsposition als europäischer Infrastruktur-Softwareanbieter weiter zu verbessern.
Im vergangenen Jahr gelang den Berlinern dies bereits auf der operativen Seite. Nach einer längeren Verlustperiode kehrte der Anbieter in die Gewinnzone zurück. So wurde im dritten Quartal trotz eines Umsatzrückgangs um 9,4 Prozent auf 9,4 Millionen Euro ein kleiner Vorsteuergewinn von 300.000 Euro erzielt. Noch deutlich besser sieht der Cashflow mit rund 4,1 Millionen Euro für die ersten neun Monate 2002 aus. Dieser ist für den Aktienkurs besonders wichtig, da die Firma nur knapp über ihren Netto-Barmitteln von rund 20 Millionen Euro bewertet ist.
Sollte im nächsten Jahr ein ähnlich hoher Mittelfluss erzielt werden, dürften die Barmittel und damit auch der Börsenkurs trotz der Akquisitionskosten weiter leicht ansteigen. Besonders zum Jahresanfang ist traditionell mit einem hohen Cashflow zu rechnen, da Beta Systems über die Hälfte seiner Umsätze aus langfristigen Wartungsverträgen erzielt und diese zum Jahresanfang abrechnet. Da die Bewertung der Aktie mit dem halben Umsatz und rund 15-fachen Gewinn auf Basis des Jahres 2003 und nur 120 Prozent der Nettobarmittel günstig erscheint, ist die Aktie als Depotbeimischung bei Kursen um sechs Euro durchaus empfehlenswert.
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